现金流量控制是企业财务预算的核心

　一、现金流量的重要性决定了企业财务预算应当以现金流量为核心　　（一）现金及现金流量与企业生存、发展、壮大息息相关　　1997年发生的东南亚金融危机，给人们以深刻的启示，众多专家以为金融危机的源头在企业。东南亚国家企业负债率“高高在上”，泡沫差，造成企业偿债能力低下，银行不良资产过多，终极铸成金融危机。但是透过金融危机，我们也能看到那些自有资本雄厚、负债率相对较低，特别是现金流量状况良好、现金充足的企业，由于“口袋有钱”，不仅没有被金融风暴“刮倒”，反而得到投资人、债权人的青睐，借此“东风”迅速发展。在金融风险日益加剧的今天，企业现金及现金流量的重要性更为明显。特别在企业日趋成熟、企业规模增大、结构日趋复杂的大型企业治理中，由于现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关，所以企业越来越关注现金流量信息。实践证实企业对现金流量的治理与控制已成为财务治理的关键。　　（二）企业实施有效的财务治理离不开现金流量的决策支持　　企业无论筹资、投资或利润分配均以现金为纽带，现金不仅是资金流转的出发点和终点，而且贯串于企业经营活动的全过程。现金活动构成企业资金流转的中心。因此，企业财务治理的内容尽管表现为资金及其流转，但又直接表现为现金及其活动。也正由于现金活动受到盈利、亏损等内部原因以及市场变化、企业间竞争等外部条件的影响而出现的不平衡，才使得企业财务治理成为必要，并使其治理更为复杂。　　现金活动内容的直接规定性，决定着治理目标在表现为“股东财富最大化”、“企业价值最大化”、“利润最大化”的同时，又具体体现为现金性收益的最大化。按照财务治理分层治理理论，企业财务是由投资者财务、经营者财务和财务经理财务三个层次组成的。其中，财务经理是最直接财务，是对企业现金及其活动的直接治理，属于专业的财务治理。专业财务治理的目标则是通过现金及其活动的直接治理实现现金性收益的最大化。　　财务治理作为企业现金及其活动的直接治理，作为一个控制系统，必须获得有关企业现金及其活动的历史信息和未来信息，为即将从事的财务活动提供决策支持，以便及时采取措施加以监视和控制。现金流量反映企业现金及其活动情况，从而满足企业财务治理关于现金及其活动信息的需要，为财务治理提供决策支持。　　（三）现金流量能为企业财务治理提供更有价值的信息　　现金流量既是财务治理的直接对象，又是财务治理中不可缺少的信息。其表现在以下几个方面：　　首先，现金流量以现金为基础反映企业可用资金的能力，和营运资金相比较，在进步财务治理信息的相关性、可比性和可述性等方面可以发挥更为重要的作用；其次，现金流量以收付实现制反映企业现金活动情况，与利润相比较，提供的现金活动信息更加客观、可靠；最后，现金流量转作为企业经营过程中的最重要方面，现金流量也是企业财务状况变动更好计量。由于现金流量信息，不仅是企业治理当局进行计划和控制的重要依据，而且对企业外部使用者来说，也会提供他们非常需要的有关企业产生的现金流进能力、现金支出的需要量以及相关投资和理财活动的信息，所以，现金流量也是企业财务状况变动的更好计量。　　二、资金治理在企业财务治理中的核心地位决定了企业财务预算应当以现金流量为核心　　（一）资金是企业财产物资的货币表现，是企业的命根子　　资金是企业的命根子，这一治理对象对企业的生存与发展具有极其重要的意义，捉住与抓好资金治理也就即是治理控制住企业的生命线和生存线。换句话说，以资金作为企业治理核心，在对象方面具有不可替换性，而以治理对象作为核心应比以治理职能作为治理核心更具有客观性和优越性。　　（二）资金是处理企业治理核心与非核心的关系，一直是困扰有关各方的困难，假如处理不好，往往“核心”发挥不了核心的作用以致陷于孤立状态，而流于形式，而非核心则经常以各种消极的态度往对待“核心”的工作，比较严重时，企业治理将会失往重心而难以协调运作。出现这种状况的重要原因，在于各种治理职能和相应的治理部分没有找到共同的治理对象，缺少相互联系起来的纽带链条。现在看来，最牢固的联系纽带或链条只能是资金。一旦形成了这个纽带或链条，企业主要领导者势必会以更多的精力投进资金治理，从而改变以往的观念、习惯和做法，企业财务部分会因自己负有资金治理的明确的责任、权利和义务而努力治理好“自己的”资金；财务部分作为资金的综合治理部分则将在资金的筹集、营运和监控等方面发挥独特的职能作用。