浅析上市公司现金股利实证研究

论文关键词：现金股利　沪深A300　实证研究
　　论文摘要：本文试图分析中国上市公司现金股利的'影响因素，以沪深A300成分股为样本来探寻股票市场现金股利规律。回回结果表明现金股利与每股净收益正相关；与净利润增长率相关性因股权集中度而不同，股权集中度高企业追逐长期利益故两者呈现负相关；而股权分散企业因情况各异而未显示普遍规律。现金股利与每股现金流量不明显相关。这些特征有助于预期现金股利派发
　　一、引言
　　股利政策是对公司盈余进行分配或保存用于再投资的策略，其和投资政策、筹资策略并作为公司理财的三大核心内容。由于我国特殊的股权结构和不流通股的存在，股利政策呈现三多一少的现象，即股票股利多、转增股本多、不分配多和现金股利少。随着全流通顺利完成，股利政策悄然发生了改变，现金股利分配的公司增加不少。本文将探析影响现金股利的影响因素。
　　二、有关股利政策的理论回顾
　　1961年，Millerand