衍生金融工具会计监管问题讨究

【摘要】自20世纪8O年代以来，我国开始逐步开展衍生金融工具交易，金融衍生工具成为规避金融自由化过程中金融价格风险的主要工具，其促进了金融风险管理手段的创新与发展。现阶段。为加快我国金融业发展，我们需要进一步深刻理解衍生金融工具的内涵，认识衍生金融工具会计监管的意义。了解我国衍生金融工具会计监管的现状及存在的问题，完善我国衍生金融工具会计监管的对策，这对促进我国金融衍生工具的发展有着深远的意义。

【关键词】衍生金融工具;会计监管;研究

我国加入WTO后，金融业将按承诺对外开放.外资金融机构将会把国外大量的衍生金融工具引入我国，这将对我国金融业的发展产生深远的影响：一方面促进了我国与全球的经济紧密联系.另一方面加大了国际金融市场的波动对我国国内企业的影响，造成我国企业面临着更大的金融风险。因此，企业迫切需要通过衍生金融工具市场来规避金融风险，而衍生金融产品具有高度杠杆效应，它在降低交易成本和提高流动性的同时，也增加了交易的风险性。国外的金融机构和企业对于衍生金融工具具有丰富的管理经验，而对我国大多数金融机构和企业来说。衍生金融工具是一项新开拓的业务。为促进我国衍生金融工具业务的健康稳定发展，我们需要进一步深刻理解衍生金融工具的内涵，认识衍生金融工具的会计监管的意义， 了解我国衍生金融工具的会计监管的现状及存在的问题，完善我国衍生金融工具的会计监管的对策。这对促进我国金融衍生工具业务的发展有着深远的意义。

一、衍生金融工具与会计监管概述

(一)衍生金融工具的定义与特点

1.衍生金融工具的定义

衍生金融工具，又称派生金融工具，是与原生金融工具相对应的一个定义，它是在原生金融工具如即期交易的商品和约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的。衍生金融工具即是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。国际互换和衍生协会(ISDA)将衍生金融工具描述为：“旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时。交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”国际清算银行(BIS)对衍生金融工具的定义是：“衍生金融工具是一种金融和约.其价值取决于基础资产价格。”衍生金融工具是通过对货币利率、债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格等金融资产的价格走势预期而定值，并从这些金融产品的价值中派生出自身价值的金融产品。衍生金融工具的主要种类包括远期、期货、互换和期权。

2.衍生金融工具的主要特点

(1)衍生性。衍生金融工具是由作为标的基本金融工具派生而来。是衍生金融工具的本质特征。衍生金融工具从基本金融工具的基础上发展、衍生而来。一般以一个或几个基本金融工具作为标的。其价值随着作为标的基本金融工具的价格变动而变动。

(2)契约性。衍生金融工具是一种面向未来的、代表权利义务关系的合约，具有明显的契约性质。这一特性表明衍生金融工具是在合约买卖后的未来某一时点或时期进行交易，而并非已经发生的交易事项。契约性的存在使得衍生金融工具具有很大的不确定性。

(3)杠杆性。杠杆性是指衍生金融工具可以以较少的资金成本获得较多的投资，从而提高投资的收益率。但从负面效果来说，初始净投资少的杠杆作用也把市场风险成倍地放大了，加上衍生金融工具在未来结算，注定了它是高风险、高收益的交易。

(4)风险性。衍生金融工具的风险性就是指衍生金融工具作为资产或权益在未来发生损失的可能性。衍生金融工具交易的损失有时是无界限的，投资者面临着极高的风险，其主要风险为信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、运作风险和法律风险等。衍生金融交易潜在的收益和风险不像基础金融业务那样透明，一旦交易者对行情判断失误而风险管理不够完善，都会遭受惨重的损失。

(5)创新性。衍生金融工具的形式是多样的，即通过把不同的时间、不同的基础工具、不同的现金流量种种工具组合起来，形成不同的衍生金融工具。正是因为衍生金融工具的不断创新，使得衍生金融工具的会计准则制定和实施总带有“滞后性”。

(二)衍生金融工具的产生与发展

1.衍生金融工具的产生

20世纪70年代初.在以美元为中心帕布雷顿森林货币体系崩溃后。国际货币汇率制度开始从固定汇率制度走向浮动汇率制，由于当时西方国家经济产生滞胀，造成利率和汇率日益剧烈波动，风险不断增大;随着高科技的迅速发展，国际金融出现证券化趋势。增大了国际游资的投机。面对日益增加的金融风险。企业和金融机构迫切需要能有效回避或减少风险的金融工具。在此情况下，1972年5月16日美国芝加哥商业交易所设立的国际货币市场所推出了世界上第一张外汇期货合约.它是由于外汇风险的急剧增加等原因导致的结果，其标的货币最初有七种，分别是英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。由此。国际货币市场开办外汇期货交易取得了巨大成功。有力地推动了金融期货的发展。

2.衍生金融工具的发展

(1)国际衍生金融工具的发展。随着2O世纪90年代计算机技术的突飞猛进，使衍生金融工具的发展更是突飞猛进。经过3O余年的发展，国际市场上金融衍生产品已从当初的几种简单形式发展到1200余种，而由它们衍生出来的各种复杂的产品组合更是不可胜数。其发展几乎已经到了“各取所需”的地步。在现阶段的全球金融衍生工具市场中。特别是场外交易市场的规模仍在快速地增长。根据国际清算银行(BIS)的统计报告，2006年年底，全球场外衍生金融产品名义本金余额为415.2万亿美元，较之2oo5年底增长了39.5%。

(2)我国衍生金融工具的发展。我国自20世纪80年代初开始逐步开展衍生金融工具交易，在我国出现金融衍生工具时间不长。只有1O多年的历史。目前我国金融市场上的主要金融衍生产品有远期外汇买卖、远期结售汇业务、可转换公司债、股票期权、买断式回购等。其主要发展的历程为：一是1992年l2月上海证券交易所推出了我国第一个金融衍生产品国债期货。二是1993年3月10日海南证券交易报价中心推出深圳综合指数的期货交易。三是1997年1月中国人民银行发布了《远期结售汇业务暂行管理办法》，并于同年4月1 日授权有着外贸背景的中国银行独家办理贸易项目的人民币远期结售汇业务。四是2004年1月31日国务院发布9条意见，明确要求稳步发展期货市场，特别鼓励研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品，同年中国银监会正式颁布《金融机构衍生产品交易管理暂行办法》，为金融机构从事衍生产品交易制定了专门的办法。五是中国人民银行于20o5年6月15日在银行间债券市场推出债券远期交易，并积极推动利率互换等金融衍生产品的研究开发，同年中国外汇交易中心推出远期外汇交易以配合人民币汇率制度的改革。